KOMENTÁŘ. Současné trhy jsou nejisté – geopolitické napětí, vysoké dluhy a pomalý pokles inflace zvyšují nestabilitu, zatímco přehnaná očekávání kolem AI připomínají technologickou bublinu. V takové situaci je podle mě klíčové chránit kapitál, diverzifikovat investice a zahrnout i reálná aktiva, například pozemky či půdu.

Mezi hlavní rizika současného vývoje patří především rostoucí geopolitické napětí, které může kdykoli výrazně zasáhnout finanční trhy i světový obchod. Pokračující konflikty zvyšují nejistotu investorů a můžou narušit dodávky surovin i energií.

Dalším problémem zůstává inflace, která sice postupně zpomaluje, ale zejména ve Spojených státech se může k cílovým hodnotám vracet pomaleji, než se očekávalo. Vlády budou nuceny předčasně omezit své výdaje, aby snížily rozpočtové deficity. Kombinace těchto faktorů v následujících letech výrazně zvýší nestabilitu globální ekonomiky.

Současný boom AI připomíná technologickou bublinu z konce 90. let, kdy investice a očekávání výrazně předběhly skutečné využití nových technologií. Vývoj AI je dnes soustředěn hlavně v rukou několika velkých firem a řada projektů zatím nepřináší reálné výsledky.

Peníze už nejsou tak levné a snadno dostupné jako dřív. To je zásadní změna proti posledním patnácti letům.

Pokud by se přehnaná očekávání nenaplnila, povede to k ochlazení investic i přehodnocení role umělé inteligence v ekonomice.

Dluhy rostou, sazby zůstávají nízko

Současně vidím obrovský problém v dluzích vyspělých zemí. Státy si půjčují stále víc, ale úrokové sazby přitom zůstávají relativně nízké. Tenhle stav je nepřirozený a dlouhodobě neudržitelný. Stačí malé zvýšení sazeb a rozpočty se dostanou pod obrovský tlak.

Napětí je vidět hlavně na dluhopisových trzích. Státy potřebují stále víc peněz, ale investoři už je nekupují tak ochotně jako dřív. Výnosy rostou a peníze mizí z ostatních trhů. Proto začátkem února propadly ceny akcií i drahých kovů. Peníze už nejsou tak levné a snadno dostupné jako dřív. To je zásadní změna proti posledním patnácti letům.

Mám pocit, že končí období levných peněz a jistot. Staré investiční poučky přestávají fungovat a nové ještě neexistují. Proto dnes nepřeceňujI ani takzvaně bezpečná aktiva. Jejich cenový propad poslední měsíc ukázal, že můžou padat stejně rychle jako všechno ostatní.

Moje investiční doporučení

V takové situaci podle mě nedává smysl panikařit. Důležité je chránit kapitál a mít plán.
Já osobně postupujI opatrněji. Držím teď vyšší podíl hotovosti, abych mohl pružně reagovat na další vývoj.

Drahé kovy stále držím, ale nepřeceňuji jejich roli, protože můžou krátkodobě výrazně klesat. Dlouhodobě se vyhýbám rychlým spekulacím a zbytečnému riziku. Investuji postupně, ne všechno najednou. Zároveň diverzifikuji a nespoléhám jen na jeden trh nebo jeden typ investic.

Dívám se také mimo finanční trhy. Reálná aktiva podle mě budou v nejisté době důležitější než dřív. Půda nebo pozemky mají dlouhodobou hodnotu a nejsou tak rozkolísané jako akcie.

Je potřeba zachovat klid. Právě v podobných obdobích vznikají největší investiční příležitosti. Podle mě nejde jen o další korekci. Myslím, že právě teď se rozhoduje o podobě finančního světa na další roky.