KOMENTÁŘ. Stříbro má za sebou skvělé tři měsíce, vyrostlo o více než 20 procent na cenu převyšující 36 dolarů za unci. Přesto je současná cena stříbra daleko od svého historického maxima 50 dolarů za unci, kterou dosáhlo v letech 1980 a 2011. Potenciál růstu ceny tohoto vzácného kovu je obrovský.

Stříbro je jednou z mála investic, kterou pořídíte levněji než před 40 lety. Investoři zoufale nakupují předražené akcie, problémové dluhopisy, bitcoiny či nemovitosti, všechny tyto investice jsou blízko svých maxim.

Za investici pro příští desetiletí, která může nabrat podobně prudký růst jako bitcoin, je možné považovat stříbro. Pokud by jeho těžba pokračovala současným tempem, vytěžení veškerého zbývajícího kovu bude trvat 20 let.

Stříbro je průmyslový kov, má svou hodnotu, má své využití. Na rozdíl od dluhopisu nebo kryptoměny nehrozí, že jeho hodnota by byla nula a stříbro zkrachovalo. Podle databáze dolů a projektů společnosti GlobalData je na světě v provozu více než 757 dolů na stříbro, z toho sto v Mexiku.

Výhodou stříbra je, že na rozdíl od nemovitostí nebo peněz není evidované a jeho koupí vyndáte část svého majetku mimo finanční systém.

Na světě je 3,5 miliardy uncí ryzího stříbra, jedna unce odpovídá 31,1 gramu. Na jednoho člověka připadá méně než patnáct gramů stříbra, kterého je v zemské kůře šestnáctkrát víc než zlata. Dlouhodobě bylo stříbro šestnáctkrát levnější než zlato.

Historický poměr zlata ke stříbru

Poměr zlato/stříbro vyjadřuje, kolik uncí stříbra je potřeba k nákupu jedné unce zlata. Tento poměr se v historii výrazně měnil v závislosti na ekonomických podmínkách, těžbě a poptávce.

Klíčové historické hodnoty poměru zlato/stříbro:

• Antika a středověk (15:1 až 16:1).
• Ve starověkém Římě byl poměr stanoven na 12:1.
• Ve středověku a za dob zlatého standardu byl 15:1 až 16:1, což odpovídalo přirozenému poměru v zemské kůře.
• 19. století (15:1 až 30:1) – většina zemí vázala své měny na zlato nebo bimetalický standard, kde poměr byl řízen zákonem. USA měly oficiální poměr 16:1 až do roku 1873, kdy přešly na zlatý standard.
• 20. století (30:1 až 100:1) – po opuštění bimetalického standardu se poměr začal volně pohybovat podle tržních sil. V roce 1930 byl kolem 35:1. Po druhé světové válce a v 70. letech rostl na 40:1 až 50:1. V roce 1980, kdy stříbro dosáhlo historického maxima 50 dolarů, klesl poměr na 17:1.
• Moderní doba (40:1 až 120:1) – 1991: Rekordní poměr 100:1, kdy bylo stříbro extrémně levné vůči zlatu.
  2011: Když stříbro vzrostlo na 50 dolarů, poměr klesl na 31:1.
  2020: V době pandemie a paniky na trzích vystřelil poměr na 120:1, což bylo historicky nejvyšší.
  2023–2024: Poměr se pohybuje kolem 80:1.
  2025: Poměr se už pohybuje kolem 95:1, což naznačuje, že stříbro je levné vůči zlatu.

Zdroj: Kurzy.cz

Stříbro se probudilo…

Zatímco cena zlata v posledních dvou letech setrvale roste na historická maxima, stříbro zatím spalo. Až v posledních dvou týdnech se ceny stříbra konečně zvedly.

„Trh se stříbrem se rozhýbal, ceny prorazily hranici 35 dolarů za unci,“ řekl Daniel Ghali, hlavní stratég pro komodity ve společnosti TD Securities. „To bylo v posledních několika letech velmi těžké prorazit. Naposledy, když ceny stříbra prorazily tuto úroveň, se stříbro obchodovalo za 50 dolarů za unci během šesti týdnů, takže napětí a očekávání ohledně cen stříbra samozřejmě roste.“

Daniel Ghali uvedl, že i poptávka zůstává silná a očekává, že ceny stříbra v roce 2025 vzrostou o dalších 10 %. „Předpovídám, že by se stříbro do konce roku 2025 mohlo obchodovat za 40 dolarů za unci.“, uvedl Daniel Ghali.

„V posledních třech letech jsme byli svědky toho, že centrální banky jsou významnými kupujícími fyzického zlata,“ řekl generální ředitel společnosti Sprott Asset Management John Ciampaglia. „To je součást strategie dedolarizace, kterou Čína skutečně prosazuje a snižuje své investice do amerických dolarů a amerických státních dluhopisů.

„Pozorujeme, jak investoři tíhnou ke stříbru a v poslední době i k platině,“ dodal Ciampaglia. „Vzhledem k tomu, že zlato se stalo velmi drahé, investoři hledají lepší hodnotu v těchto dvou bílých kovech.

Stříbro překročilo svou 13letou úroveň odporu 35 dolarů za unci. Podle Davida Erfleho, zakladatele Junior Miner Junky, představuje cena stříbra nad 35 dolarů technický průlom.

V rozhovoru pro Kitco Mining Erfle poznamenal, že když stříbro naposledy v roce 2011 prolomilo týdenní hranici 35 dolarů, „trvalo méně než šest týdnů, než dosáhlo svého historického maxima 50 dolarů“. Zdůraznil, že historie stříbra se může opakovat a cena může otestovat historické maximum 50 dolarů ještě v tomto roce.

Poměr zlata a stříbra, který nedávno prudce vzrostl na trojciferné hodnoty, je považován za „předzvěst mnohem vyšších cen stříbra“.

… a je strategické

Na světě je odhadem přes 100 tisíc tun stříbra. Podle statistik je v zemi k dispozici přibližně 550 tisíc tun stříbra, které by bylo možné vytěžit.

Odkryté stříbro ale není rovnoměrně rozloženo, část se nachází v lokalitách, které vyžadují pokročilé technologie nebo inovativní těžební metodiky, aby se k němu bylo možné dostat. Proto nelze předpokládat, že všechno zbývající nevytěžené stříbro na planetě je dostupné k těžbě. To záleží na ceně.

Většina stříbra se těží v zemích, které ovládají problémové režimy, jako Peru, Mexiko, Rusko. Jediná stabilní demokratická země mající vysoký podíl na celosvětové těžbě stříbra je Austrálie. Tam jsou však velké těžební náklady a ekologické předpisy a několik významných stříbrných dolů se bude do tří let zavírat.

Téměř žádné stříbro se netěží v Evropě. Pokud bych si měl vsadit, jakou komoditou budou do budoucna evropské země vydírány, tak to bude stříbro.

Investice do stříbra není pro všechny. Doporučuji je pro mohovitější, vyzrálejší a trpělivější investory, kteří mají horizont delší než sedm let.

Dostupná investice

Stříbro je jedna z mála komodit, kterou lze nakupovat fyzicky. To třeba u ropy nepřipadá v úvahu. V případě finanční krize a pádu bank vám stříbro zůstane v rukou. Máte ho ve své kontrole, můžete ho uschovat. Nepřijdete o něj, když zkrachuje banka nebo fond.

Výhodou stříbra je, že na rozdíl od nemovitostí nebo peněz není evidované a jeho koupí vyndáte část svého majetku mimo finanční systém.

Na koupi nemovitosti vynaložíte s největší pravděpodobností významnou část svého majetku. Ale do stříbra lze investovat i v malém. Kilový stříbrný slitek stojí okolo 34 tisíc korun. Já s oblibou kupuji stříbrné mince o velikosti jedné trojské unce (31,103 g), mince stojí okolo 900 korun.

Investice do stříbra není pro všechny. Doporučuji je pro mohovitější, vyzrálejší a trpělivější investory, kteří mají horizont delší než sedm let. Na rozdíl od zlata je zatíženo daní z přidané hodnoty. Fyzické osoby ale nedaní kapitálové zisky realizované při prodeji stříbra.

I tak by investoři i drobní střadatelé neměli mít více než 5 % svého majetku ve stříbře. Je to dlouhodobá investice, u které dost kolísá cena. Některé investory trápí u stříbra DPH, ale ceny mohou růst i klesat o desítky procent ročně. Je to taková horská dráha mezi investicemi. Ne nadarmo se říká, že se zlatem se dobře utíká a na stříbře se bohatne.

Autor je podnikatel a investor. V minulosti byl předsedou představenstva a spolumajitelem firem Golden Gate CZ a.s. a STEP Finance, a.s.